应兰州大学管理学院运营与财务管理研究所邀请，浙江大学管理学院邵帅副教授将于我院举办学术讲座。欢迎感兴趣的师生积极参加！

主   题：连接会计主体与法律主体：债券发行前的母公司资源再配置（Fill the gap between legal entity and accounting entity: parent firm’s resource reallocation before bond issuance）

主讲人：邵   帅  副教授

主持人：罗劲博  教   授

时   间：2024年5月9日上午09:30-11:30

地   点：兰州大学城关校区（西区）齐云楼204会议室

讲座简介：会计主体一般包括母公司与子公司，其也是财务报告的基础。不同于会计主体，法律主体决定公司法律责任和义务。基于中国企业需同时披露合并财务报表和母公司财务报表的监管要求，本文研究了母公司如何在债券发行前粉饰形象，以便证明其对子公司的控制权和收益的获取能力。研究发现，母公司特别是控股公司、财务受限的实体，以及那些位于法律保护薄弱地区的公司，这些企业通过要求子公司提高股息，进而“策略性”地重新分配资源。进一步发现，股息操纵导致了债券的定价优势，尤其低声誉评级机构参与评级的债券。而从长期看，此类公司更容易出现违约，导致债券持有人召开会议。同时，子公司的经营业务可能会出现短期中断。本研究有助于深刻理解母公司财务报表中的信息内涵，为研究中国债券市场的高溢价发行现象提供了新的会计证据。

Accounting entity encompasses both the parent firm and its subsidiaries, serving as the foundation for financial reporting. While legal entities determine legal responsibilities and liabilities, distinct from the scope of accounting entities. Leveraging the requirement for Chinese firms to disclose both consolidated and parent-only financial statements, we investigate how parent firms engage in window dressing prior to bond issuance to demonstrate control over and return collectiveness from subsidiaries. Our findings reveal that parent firms, particularly holding companies, financially constrained entities and those located in regions with weak legal protection, strategically reallocate resources by requesting higher dividends from subsidiaries.This dividend manipulation results in pricing advantages for bonds, particularly when credit agencies have lower reputations. However, in the long run, firms engaging in such practices are more prone to default, leading to bondholders' meetings. Furthermore, subsidiary operations may undergo short-term disruptions.Our study contributes to the understanding of parent-only financial statements and provides an accounting perspective on bond overpricing in China's bond market.

主讲人简介：

邵帅，博士，浙江大学管理学院财务与会计学系副教授、博士生导师。研究方向为会计与资本市场、财务信息披露与股权结构，研究成果发表在国际顶级期刊Review of Accounting Studies（FT50）与中文期刊《管理世界》《会计研究》《南开管理评论》上。主持国家自然科学基金，教育部重大攻关项目子课题，参与主持多项国家自然科学基金项目。论文获得2022年PWC3535论坛年度最佳论文，2021年首届大数据会计论坛优秀论文奖。承担本科和研究生财务会计课程的教学，擅长财务会计课程的理论和案例教学，获得2022年浙江大学首届专业学位节教学新锐奖、2021年浙江省青年教师教学竞赛文科组二等奖，2019年浙江大学青年教师教学技能竞赛一等奖等。